IconXP permet à la fois aux graphistes amateurs et professionnels de produire et de modifier les icônes avec précision. Il effectue cette fonction pour Windows XP en profondeur de couleur 32-bit en utilisant une couche alpha 8-bit. Il effectue une édition dans les tailles standard ou préférées et dans des profondeurs de couleur avec un maximum de 16 millions de couleurs. IconXP importe et exporte les images vers plusieurs formats graphiques, tels que BMP, ICO, JPEG, GIF, CUR, WMF, PNG, XBM et Adobe Photoshop PSD, directement vers ses icônes. IconXP a aussi la capacité de faire des captures d'écran et de peindre les images en utilisant un remplissage en dégradé et en échiquier. Il change les images avec l'adoucissement, l'ombre projetée, les niveaux de gris, la rotation, la teinte, la saturation et la colorisation. Il remplace aussi les couleurs de l'image. Les utilisateurs peuvent utiliser IconXP pour changer les icônes par défaut dans les usages de Windows, tels qu'Internet, la Corbeille, le Poste de Travail, les lecteurs, les éléments du menu de démarrage, les dossiers du système et de nombreuses autres choses.